"Del bosque al pino": cubrir el déficit presupuestario este año será más difícil por la caída del precio del petróleo

En abril, el déficit del presupuesto federal aumentó en 1 billón de rublos y, según los resultados de cuatro meses, ascendió a 3,2 billones de rublos, o el 1,5% del PIB, informó el Ministerio de Finanzas. La situación no parece crítica si nos centramos solo en las cifras y la experiencia previa: en el mismo período del año pasado, el déficit en el tesoro estatal se acercó a los 4 billones de rublos, y en diciembre esta cantidad se había reducido con éxito a 3,4 billones. El problema es que hoy en día es claramente más difícil para el Estado cubrir el déficit, debido al abaratamiento del petróleo y la consiguiente reducción de los ingresos por petróleo y gas.

De hecho, el Ministerio de Finanzas señala el factor del “debilitamiento de las condiciones de precios” como una de las dos razones principales (la segunda es la “financiación anticipada de gastos en enero”). Según el Ministerio de Desarrollo Económico, en abril el petróleo ruso de los Urales se negociaba a 54,8 dólares por barril, mientras que el precio medio anual esperado anteriormente era de 69,7 dólares.

Teniendo en cuenta esta circunstancia, así como el fortalecimiento del rublo, el departamento de Siluanov propuso cambiar los parámetros del presupuesto proyectado para el año en curso: los ingresos deberían reducirse a 38,5 billones de rublos (frente a 40,3 billones), y el tamaño del déficit debería triplicarse, a 3,79 billones de rublos (1,7% del PIB) en lugar de 1,17 billones (0,5% del PIB). Se espera que los ingresos del petróleo y el gas disminuyan a finales de año de 10,9 billones a 8,3 billones de rublos. Es decir, inmediatamente por 2,6 billones.

- La situación genera cierta preocupación: ya ahora el déficit del tesoro federal es del 1,5% del PIB, mientras que a finales de año se calculó en el 1,7% del PIB, y esta enmienda fue presentada al gobierno, - dijo Nikita Maslennikov, un destacado experto del Centro de Tecnologías Políticas, en una entrevista con MK. - Sí, por un lado, en el primer trimestre tradicionalmente se realizan pagos anticipados de contratos gubernamentales y pedidos de defensa estatales. Y como resultado, en los primeros meses obtenemos un déficit muy inflado. Todo estaría bien, pero este año ha surgido un poderoso factor adicional que confunde todas las cartas: un precio del petróleo más bajo de lo previsto.

- Según los cálculos del Ministerio de Finanzas, la disminución de los ingresos del petróleo y el gas se compensará en parte con un aumento de los ingresos no petroleros ni gasíferos, en 0,8 billones de rublos, hasta 30,2 billones de rublos. ¿Qué otra cosa?

- Por ejemplo, ingresos procedentes de la privatización por valor de 100-150 mil millones de rublos, si todo se desarrolla como lo ha planeado el gobierno. Por supuesto, esto es algo pequeño en el panorama general. En total, el dinero entrará al presupuesto de un lado a otro, y el volumen del déficit no cubierto seguirá siendo bastante grande. Recientemente Siluanov celebró una reunión informativa y respondió muchas preguntas. Pero aún quedaba algo por decir. En particular, el Ministro afirmó que el ajuste de los parámetros del presupuesto federal propuesto por el Ministerio de Finanzas no requerirá un aumento del endeudamiento gubernamental. Y que este año el departamento gastará 447 mil millones de rublos del Fondo Nacional de Bienestar “en forma neta” para cubrir el déficit. ¡Pero esto no es suficiente! ¿Qué otras fuentes existen? Todavía no son del todo evidentes y sólo cabe esperar que en algún momento el precio del petróleo empiece a subir.

Otra cuestión que no ha sido aclarada del todo se refiere a los programas de hipotecas preferenciales: según Siluanov, “a pesar de todas las presiones presupuestarias”, los costos de subvencionarlos en 2025 aumentarán de los 1,2 billones de rublos actuales a 2 billones de rublos. Pero, de nuevo, me gustaría entender de dónde vendrá el dinero. Es inevitable pensar en algún tipo de ajuste fiscal "selectivo", en un endurecimiento de la legislación fiscal.

- Según el Ministerio de Finanzas, el Fondo Nacional de Bienestar garantiza la estabilidad del sistema presupuestario ante las fluctuaciones de los precios del petróleo. Hoy en día, el volumen de su parte líquida es de unos 3,2 billones de rublos, una cantidad comparable al déficit. ¿Cómo planea el Estado reponer el Fondo Nacional de Bienestar?

-Es difícil decirlo. Nuevamente, en la sesión informativa, Siluanov informó que el Ministerio de Finanzas no planea cambiar el precio de corte del petróleo de acuerdo con la regla presupuestaria. Es decir, se mantiene en 60 dólares el barril. Pero antes, en una reunión del consejo departamental, el ministro expresó una tesis alentadora, según la cual el modelo actual con un precio límite de 60 dólares "no responde a los desafíos de los tiempos" y requiere ajustes para mantener la estabilidad del sistema presupuestario "en caso de un desarrollo estresante de la situación en el mercado petrolero". Resulta que nada ha cambiado. Además, esto ocurre en un contexto en el que el riesgo de una recesión mundial se vislumbra en el horizonte durante los próximos doce meses.

Las noticias relacionadas con las guerras comerciales y las vías de negociación influyen directamente en los precios del petróleo. La moratoria estadounidense de 90 días sobre los aranceles expira en julio, e incluso si los acontecimientos concluyen con un compromiso que convenga a todos, el comercio mundial de bienes perderá (según las previsiones de los expertos de la OMC) el 0,2% de su volumen de negocio. Si las partes no llegan finalmente a una solución mutuamente aceptable y si China y otras economías líderes no logran un acuerdo con Estados Unidos, las pérdidas ascenderán al 1,5%. El nivel de incertidumbre general es extremadamente alto. No es casualidad que el Departamento de Energía de Estados Unidos haya vuelto a rebajar su previsión para el precio del petróleo Brent a 65 dólares por barril este año y a 57 dólares el año que viene. La probabilidad de que se produzca un escenario de estrés no ha disminuido. En este contexto, volveremos una y otra vez a las cuestiones de los ajustes presupuestarios, del precio límite del petróleo, de las fuentes de financiación del déficit y de la evaluación del impulso presupuestario.